生意社分析师何杭生对上证报记者表示，政策面上有诸多积极因素在推动煤价。

减产力度较大，但还不足于扭转供过于求的局面，长期依然是看跌的，但下跌趋势与2015年相比将会减缓很多。通知明确，从2016年开始，全国所有煤矿按照276个工作日规定组织生产，即直接将现有合规产能乘以0.84（276天除以原规定工作日330天）的系数后取整，作为新的合规生产能力。

观点四:目前，供给侧目前仍处于库存偏低、供应偏紧的局面，坑口价格也不断上涨。观点五:目前，煤炭市场在需求相对平稳，晋、陕产区供给降幅较大背景下始终保持着稳中向好的发展趋势，以蒙西地区矿商最为受益。产地煤炭价格经历了2015年的整年下跌行情之后下行空间有限，而在产能过剩且难以控制的背景环境下其上涨幅度亦受局限，所以煤炭价格低位平稳运行将成大概率事件。港口方面，虽然上周环指连续三周持稳，但曹妃甸港和天津港(9.80 +1.66%,买入)高卡煤种一季度以来首跌，加之4、5月份水电将逐渐进入旺季，火电需求减弱，后期随着火运观点三:据中国煤炭行业协会的数据，截止2015年底，全国煤矿总规模为57亿吨，而煤炭消费量约为37亿吨，供给过剩高达20亿吨。这一良好势头是否可持续及持续时间有多久，或取决于主产地对供给侧改革政策方案的执行力度与延续性，以及需求侧的表现、铁路运费、天气、水电等等一些因素。

随着供给压缩，煤炭价格主基调是否已定？观点一:国家决心大力推行供给侧改革，从源头上压制产能从而改善煤炭市场供需结构，结合市场优胜略汰因素共同影响，导致产地煤炭供给收缩到去年年底，山东年产30万吨以下的小煤矿已经全部关停。双保障：在僵尸产能退出过程中，国家提供人员安置的资金保障和债务处置的政策保障。

例如山西，资源枯竭矿井总核定产能5910万吨/年，职工人数7.7146万人，占全省的比重约分别为4.1%和6.5%。其他资源退出的煤矿。地方国有资本划拨方式有两种政策考虑：选择地方国有企业，将国有资本按比例划拨社保基金。资金保障主要是针对僵尸产能退出。

对于煤炭落后产能，我国一直在大力淘汰，根据中国煤炭工业协会数据，仅在十二五期间就累计淘汰5.6亿吨。考虑到山西煤炭僵尸产能问题突出，受煤炭市场影响全省经济下滑严重，因此建议以山西为试点，先行开展煤炭低效产能退出工作。

第五，以山西为试点快速启动煤炭低效产能退出工作。分类保护，首先保护职工债权人利益，重点保护退出产能的供应商等众多小债权人利益，对大型银行的高额债务可按比例清偿。第一，产能退出的目标是供给端结构优化而非总量控制。实际的执行原则是淘汰年产量30万吨以下煤矿。

目前的标准是淘汰年产量9万吨及以下煤矿，支持具备条件的地区淘汰年产量30万吨以下煤矿。现阶段，煤炭行业为适应新形势退出国有性质的僵尸产能也要等国家出台相关政策才能启动。煤炭作为我国深化改革的重要行业之一，已进入结构全面调整期。有效利用两类资金的思路并不相同，煤炭产能集聚大省普遍存在社保基金缺口问题，让地方社保基金发挥保障作用的前提是资金充实。

首先是要确保煤炭落后产能和僵尸产能实质性退出。关于退出矿井的银行债务处置有三种思路：债务核销。

改革任务迫切且复杂，主管部门必须具有较强的协调能力。基本思路主要有两个，一是淘汰落后的标准要具有长期性，尽量避免频繁调整，要在综合考虑经济社会长期发展的基础上统筹考虑环保、安全对煤矿的要求，对落后产能给出明确定义。

国务院已经明确将拿出1000亿元用于煤炭、钢铁行业减产能涉及的180万职工安置工作，相当于平均每人5.56万元。随着市场的不断下行，衰老和中老年矿井因成本劣势而缺乏竞争力，却由于就业和稳定责任重、银行债务高等限制，难以根据市场形势自主退出，目前主要是以集团其他业务利润弥补巨额亏损以及通过借新债还旧账（包括职工工资）维持运转。第二，方案的长期目标在于形成市场化的退出机制。目前企业经营困难、地方政府财力有限，僵尸产能在现有条件下只能继续维持。协调双保障政策的落实和一机制措施的执行。煤炭低效产能退出五个注意事项煤炭低效产能退出时要注意五方面内容。

具体职责包括：设定更加科学的动态淘汰煤炭落后产能的中长期标准。政府控产量的作用并不理想，不仅不能根本性解决煤炭产能的结构性过剩问题，还会造成市场竞争的不公平。

去产能作为2016年经济发展的五大任务之首，不仅政策持续加码，目标也愈发清晰。僵尸产能多属于大中型煤炭企业集团，实质性退出必然会带来职工安置和债务处置问题，这也是僵尸产能无法市场化退出的矛盾焦点。

二是煤矿改制，通过体制创新促进煤矿主体转变以煤为主的业务结构或完全退出煤炭业务。国有资本经营预算收入的结余较多，发挥作用的前提是存量盘活。

目前，大中型煤炭企业多数实现了多元化发展，煤化工、机械制造等是非煤支柱业务，但很多也在亏损，成为非煤僵尸产能国投新集4月12日晚间公告称，为推进中央企业间的战略合作、优化上市公司股东结构、深化国有企业改革，公司控股股东国投公司拟将其持有公司的A股股票12693.65万股（占公司总股本4.9%）无偿划转给中国海运（集团）总公司（简称中国海运）。中国海运持有公司A股股票12693.65万股，占公司总股本4.9%。本次国有股份无偿划转事项不会导致公司的控股股东及实际控制人发生变化，且尚需取得国务院国有资产监督管理委员会的批准。

本次无偿划转后，国投公司持有公司A股股票78529.22万股，占公司总股本的30.31%本次国有股份无偿划转事项不会导致公司的控股股东及实际控制人发生变化，且尚需取得国务院国有资产监督管理委员会的批准。

中国海运持有公司A股股票12693.65万股，占公司总股本4.9%。本次无偿划转后，国投公司持有公司A股股票78529.22万股，占公司总股本的30.31%。

国投新集4月12日晚间公告称，为推进中央企业间的战略合作、优化上市公司股东结构、深化国有企业改革，公司控股股东国投公司拟将其持有公司的A股股票12693.65万股（占公司总股本4.9%）无偿划转给中国海运（集团）总公司（简称中国海运）我们预计公司16-18年EPS分别为0.05、0.07、0.08元，维持增持评级。

产销同比上升，2016计划产量同比微降。计提减值损失对盈利冲击较大，单季度实现归属净利润-1.84亿元，环比增亏1.30亿元。其中管理费用同比下降29.65%，销售费用、财务费用同比分别上升18.56%、87.81%，销售费用同比上升主因运费支出增加，财务费用上升源于银行贷款利息支出增加。公司2015年原煤产量3320万吨，同比上升6.92%，煤炭销量6282万吨，同比上升14.61%，其中块煤、喷粉煤、煤泥销量同比分别下降12.77%、9.55%、5.61%，选末煤销量同比上升22.42%，销售结构有所变化。

2016年公司计划煤炭产量3293万吨，同比下降0.81%。产能增长潜力较好，维持增持评级。

2015年原料煤吨煤成本229.23元，同比下降68.43元，主因市场价格弱势。4季度公司毛利环比上升4.29亿元，但计提资产减值损失3.08亿元，主要是坏账及存货跌价损失。

风险提示:宏观经济大幅下滑，供给侧改革低于预期。2015年采购集团及其子公司煤炭3494万吨，同比上升15.43%。